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库存降需求增 全球钛白粉市场复苏有望

新闻出处:http://www.annielapoint.com/ ; 发表时间:2015-10-16 10:34:45 

  近来国际钛白粉巨头亨斯迈公司、美国科慕公司等纷纷宣布了财务状况和重组计划,表明全球钛白粉市场并未走出低迷周期。钛白粉价格继续走低,开工率仍然维持在低位,不过困境中也现出一些亮点——钛白粉库存已经回落至正常的水平。业内预计,未来几年需求增速将超过新增产能,钛白粉市场复苏或已不远。

  巨头利润不乐观

  2015年第二季度,亨斯迈旗下颜料和添加剂业务部门调整后的息税折旧摊销前利润(Ebitda)同比下降56%,特诺公司旗下钛白粉业务部门的盈利同比下降71%,科慕公司旗下钛科技业务部门的盈利同比下降55%。

  从目前情况看,三大巨头第三季度的业绩仍难乐观。亨斯迈9月发布的公告中已经预警:钛白粉价格下跌,尤其是北美地区下跌幅度较大,导致三季度公司业绩出现下降。同时该公司还向股东明确,将在2016年底之前剥离旗下颜料和添加剂业务部门。与此同时,科慕公司将四季度的分红大幅下调至3美分/股,比三季度55美分/股的分红大幅下降近95%。

  大力削减成本

  亨斯迈和科慕已经着手实施成本削减计划。亨斯迈2014年底宣布计划在钛白粉颜料和添加剂业务部门裁员900人,这是该公司重组计划的一部分,旨在2016年中期前每年节省1.75亿美元。裁员计划包括对德国杜伊斯堡工厂裁员360人,对德国乌丁根工厂裁员160人,对法国加来工厂裁员160人。法国加来工厂正在关闭当中,将削减10万吨/年的钛白粉产能。

  科慕8月宣布重组计划,称9月底之前关闭位于美国特拉华州埃奇莫尔的一套钛白粉生产装置,同时关闭位于田纳西州新约翰逊维尔的一条钛白粉生产线。该公司表示,这些重组计划将削减15万吨/年的钛白粉产能,每年节省约4500万美元。

  特诺位于密西西比州哈密尔顿钛白粉工厂中的6条生产线已关停1条,同时还暂停了位于澳大利亚奎纳那钛白粉工厂4条生产线中的其中1条,关停产能占到该公司总产能的约15%。

  库存状况逐年好转

  自2012年以来,全球钛白粉生产商一直处于盈利困境。据总部位于纽约的Alembic Global Advisors公司估计,2012年全球钛白粉市场销量下降了23%,生产商的库存暴增至100天的供应量,价格也从近10年的高点大幅下挫。在这种情况下,生产商纷纷减产,全球平均开工率降至约70%的水平。

  该公司表示,过去几年,全球钛白粉市场已经缓慢地向供求平衡方向转变。以第二季度数据为例,2013年当季生产商库存降至60天的供应量,2014年为58天,2015年进一步降至46天。亨斯迈公司称2014年全球钛白粉装置的平均开工率已经回升至80%,预计2017年将超过85%。

  该公司分析师Hassan Ahmed指出,在过去的两年里,全球主要钛白粉生产商的盈利状况已经稳步改善,钛白粉销量也逐年提高。然而今年上半年钛白粉巨头的盈利表现不佳,人们对钛白粉生产商还对盈利能力改善的持续性表示怀疑。

  看好明年市场

  特诺公司董事长兼CEO托马斯·凯西在公司二季度业绩电话会议上表示,二季度钛白粉价格下跌了5%,市场供应继续超过需求,当前的销售价格没有得到满意的回报。不过,他对钛白粉市场的前景仍然持乐观态度。他表示:“2015年是钛白粉业务的过渡之年,二季度我们继续面临挑战,预计三季度这些挑战将继续存在。然而业内对这种困境的反应速度已经比过去快了很多,以适应受中国经济降温引起的需求疲软困境。”

  今年8月,Hassan Ahmed发布研究报告称,当前全球钛白粉生产商的库存正在快速接近正常水平,而客户的库存或许已经降至正常水平以下,意味着重建库存的时刻很快将到来。库存处于或低于正常水平,原料矿的价格趋于稳定以及钛白粉现货价格的上涨,这三大因素意味着明年钛白粉定价水平将趋于正常。他指出,中短期来看,钛白粉生产不可能一直处在盈亏平衡点附近,尤其是对于特诺这样的一体化低成本生产商。他预计明年亨斯迈钛白粉业务的盈利能力将恢复至大约12%的正常水平,特诺的盈利能力将更高。

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